半岛·综合体育上周（7月24日—28日），A场保险板块迎来大涨行情。截至7月28日收盘，A股保险指数周涨幅高达13.16%，港场保险板块同样表现不俗，周涨幅达6.34%。特别是7月25日，以中国太保为代表的保险股一度集体冲击涨停。
对于保险板块的强势表现，有研究机构认为，本轮保险股集体大涨主要得益于7月24日中央局会议释放出的多项稳定经济增长政策措施，保险板块充分受益于会议内容有望带来的资产端预期改善，使得保险股股价表现优异。
保险股全线日当天，中国太保涨停、新华保险上涨9.9%，盘中触及涨停，中国平安、中国人保、中国人寿涨幅均在6%左右。在年初以来A股走势振荡的背景下，截至7月25日，沪深300指数上涨0.7%，保险板块指数上涨10.5%，远远跑赢沪深300指数的涨幅。
在7月25日保险股迎来大涨行情后，保险股继续上涨。数据显示，7月28日当天，新华保险上涨7.86%，中国太保上涨5.92%，中国人寿上涨5.74%，中国平安上涨4.11%，中国人保上涨2.76%。港场保险板块同样表现亮眼，当天，中国人寿上涨6.31%，新华保险上涨5.46%，中国平安上涨4.56%，众安在线%，中国再保险上涨1.89%，中国财险上涨0.8%，新上市的阳光保险也上涨了0.23%。
有业内人士分析认为，7月24日召开的中央局会议对保险板块来说共有四点利好信号：一是会议强调要做好下半年经济工作，稳增长政策有望加码，后续经济有望继续稳步增长，进而推动长端利率企稳回升，对保险板块的估值回升形成有力支撑；二是会议指出要适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具箱，促进房地产市场平稳健康发展，市场预期后续支持房地产发展的相关政策有望继续出台，房地产行业风险也有望逐步化解，进而缓解投资者对保险板块资产质量的担忧；三是会议指出要有效防范化解地方债务风险，制定实施一揽子化债方案，此举将有助于减少地方债务风险的积累，提升债券市场的稳定性和可持续性，利好保险公司固定收益市场投资安全和业务稳健发展；四是会议指出要活跃资本市场，提振投资者信心，市场普遍预期在一系列的政策推动下权益市场有望回暖，推动保险公司投资端预期向好。
与此同时，新会计准则制度出台后，上市保险公司潜在的盈利和股息拥有上升空间。2023年1月1日起实施的《企业会计准则第25号——保险合同》，对上市保险公司内部管理、财务会计、业绩考核等全方面提出了新要求。业内人士普遍认为，随着新保险合同准则实施，保险公司的业绩表现、资产负债策略将进一步调整。在新会计准则下，更多的交易性金融资产被归类为以公允价值计量且其变动计入当期损益（FVTPL），从而更准确地反映出保险公司的盈利情况，利好当期利润的释放，改善上市保险公司的财务状况。
站在当下时点，多家研究机构纷纷看好保险股未来走势。招商证券发布的研究报告认为，总体上看，上半年保险公司资产端利润上行确定性增强，下半年预计将迎来修复，负债端账面净值（NBV）增速或再超市场乐观预期，资产和负债两端共振有望对保险板块估值构成强力支撑；中信证券则认为，2023年上半年，保险市场需求亮点主要体现在高客需求和刚需消费两个方面。从高客需求角度看，大额储蓄保单驱动景气向上，对利率和价值率的担忧已在估值中得到体现，弹性行情有望持续演绎。
综合看，市场研究普遍认为，资产和负债两端同频共振，将有力拉动保险股估值修复，且随着保险业负债端持续改善，未来保险股的强势走势有望得到延续。
从近日A股五家上市保险公司公布的2023年上半年保费收入情况看，五家上市保险公司上半年合计揽收保费1.71万亿元，同比增长7.5%。具体来看，中国人寿、中国平安、中国人保、中国太保和新华保险分别实现原保险保费收入4702亿元、4598.48亿元、4134.78亿元、2600.15亿元和1078.51亿元，同比分别增长6.9%、7.2%、9.1%、7.9%和5.1%。
寿险业务方面，东莞证券分析认为，供需共振，全年NBV增速有望回正。在需求端，储蓄型保险产品的吸引力提升，一季度需求端回暖推动NBV增速全面扭负为正。在居民储蓄意愿维持高位、住户人民币存款余额快速增长、风险偏好较低叠加银行存款利率下调的背景下，保本保息的储蓄型保险产品的吸引力继续提升。在供给端，一方面，随着代理人队伍改革的持续深入，代理人队伍呈现出量稳质升的势头，核心人力产能提升，个险渠道将推动业务均衡发展和价值稳定增长；另一方面，去年以来银保渠道保费收入持续大增，且有望继续保持高速发展势头，预计未来银保渠道对寿险新单保费与新业务价值贡献度持续提升。
财险业务方面，非车险业务或成新增长极。车险综合改革后，各保险公司更加重视非车险业务的发展机遇与潜能，持续推动产品创新，不断优化业务结构，2022年行业非车险保费收入占比已提升至44.77%，创历史新高。同时，随着各级政府加快推进安全责任险、农业保险等险种的立法与鼓励政策，非车险业务将继续成为财险行业发展的新动能。
保险资金投资方面，随着企业生产和居民生活逐渐回归常态，稳经济政策部署发力，推动我国经济稳步增长，市场投资者信心和预期有望回升，推动权益市场持续向好。东莞证券发布的报告认为，保险板块本身就带有低估值、高股息、高分红的特质，是“中特估”的受益板块之一，保险公司的权益资产配置风格为高股息的蓝筹股，持仓中“中特估”相关标的占比高，“中特估”行情将直接增厚上市保险公司的投资收益。
国联证券发布的研报显示，寿险公司的渠道结构趋于多元，产品结构中储蓄型险种的重要性提升，在供需同步改善下寿险业复苏趋势越发明朗；财险业的精细化管理能力有望成为承保盈利的关键。同时，在行业严监管下以及新会计准则实施后，大型保险公司的竞争优势有望得到进一步巩固，预计行业格局将重新向大型保险公司集中。（记者 王笑）
